Чаще всего цена компании, отраженная в рыночной стоимости её акций, не является справедливой. «Мудрость толпы» или экономическое понятие «рациональный потребитель» здесь не работает.

Большинство людей, покупая акции, не читают аудиторские отчеты, не анализируют баланс и движение денежных средств, не видят разницы между ликвидными и неликвидными активами. Они не знакомы с жизненным циклом товаров и организаций, не оценивают компетенцию руководства, перспективы развития технологий...

Так что же они делают? Они смотрят: ага, если акции этой компании растут, значит и мне надо брать, чтобы мой капитал тоже вырос. Или, если акции падают: значит, мне нужно тоже срочно продавать. Если компания на слуху, значит, она надежная и её акции будут прибыльными. Многие из них реагируют на новости, не давая оценку их влияния на длительный период времени. Любое движение цены они воспринимают крайне эмоционально.

Действия такой «толпы» приводит в движение стоимость акции вверх и вниз, как качели. Подобно качели, справедливая цена (момент движения на середине) держится не долго. Чаще всего она либо занижена (такой рынок называют медвежий), либо завышена – бычий рынок. Биржевые инструменты позволяют людям брать акции в кредит в сотни раз превышающий размер их собственных средств, что приводит к еще большему разбросу цен. Технический анализ графиков создает лишь мнимое понимание ситуации.

Тем не менее, на длительном промежутке времени среднее значение цены становится близким к справедливому. Крупные акционеры и инвесторы совершают сделки редко, но с пониманием реальной стоимости компании, - это и приводит к стабилизации курса.